2016年4月20日，繼人人貸、積木盒子、宜人貸等平臺(tái)上線銀行資金存管系統(tǒng)，安徽互金平臺(tái)好車(chē)貸也正式上線徽商銀行資金存管系統(tǒng)，至此行業(yè)內(nèi)已有十家平臺(tái)正式完成監(jiān)管細(xì)則的政策要求。最近有不少網(wǎng)貸圈的朋友問(wèn)我，網(wǎng)貸行業(yè)的銀行存管究竟是不是托管，其意義在哪?存管的模式又有哪些?

自2015年7月開(kāi)始，網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)有關(guān)用戶資金保障方面究竟是該采取銀行存管還是托管的爭(zhēng)執(zhí)不斷，有部分學(xué)者認(rèn)為監(jiān)管要求的建立第三方資金存管其本質(zhì)上還是托管，只不過(guò)字面上用“存管”來(lái)緩沖，給未來(lái)的監(jiān)管細(xì)則落地預(yù)留足夠的空間。

2015年12月28日，《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》下發(fā)，要求所有網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)必須在銀行建立資金存管賬戶，由銀行系金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)督、管理。雖然只是征求意見(jiàn)稿，但筆者認(rèn)為這應(yīng)該是接近監(jiān)管細(xì)則的最終版本。至于監(jiān)管細(xì)則落地對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的影響今天在這里暫不做討論，我想和大家說(shuō)一說(shuō)關(guān)于銀行資金存管方面的一些問(wèn)題以及筆者的一些看法。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)首次提出銀行存管方案

記得在去年7月份，央行曾聯(lián)合十部委下發(fā)了《互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，制定了一系列規(guī)范互金行業(yè)健康發(fā)展的相關(guān)政策，覆蓋的范圍包括網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付等業(yè)態(tài)，其中關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸方面，監(jiān)管層明確要求應(yīng)該建立完善的銀行資金存管體系，這是銀行存管首次在重要文件中被提及，同時(shí)也意味著非銀行系第三方資金托管業(yè)務(wù)正式進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。

指導(dǎo)意見(jiàn)剛剛下發(fā)，業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始圍繞為何是銀行存管而非托管展開(kāi)討論，筆者認(rèn)為P2P銀行資金存管與傳統(tǒng)意義上把客戶資金放在銀行存管是不同的，指導(dǎo)意見(jiàn)要求銀行在存管資金的同時(shí)，對(duì)賬戶進(jìn)行監(jiān)督和管理，從這點(diǎn)來(lái)看其實(shí)存管已經(jīng)是托管，不必糾結(jié)于字面上的意思，關(guān)鍵要看它發(fā)揮什么樣的作用。

銀行資金存管的意義在哪?

這個(gè)問(wèn)題想必不同身份的人回答不同，投資者會(huì)說(shuō)，資金更加安全了;從業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為有了銀行背書(shū)更加高大上了;筆者認(rèn)為資金存管是必然趨勢(shì)，它的主要意義在于降低行業(yè)內(nèi)的道德風(fēng)險(xiǎn)(網(wǎng)貸行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)指的是平臺(tái)利用接觸用戶資金的機(jī)會(huì)，通過(guò)損害用戶利益將自身的利益最大化，比如假標(biāo)、旁氏、詐騙、跑路等)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)降低行業(yè)才能真正走向成熟，但并不是說(shuō)，有了銀行存管，金融風(fēng)險(xiǎn)就一定會(huì)被扼制，金融領(lǐng)域除了道德風(fēng)險(xiǎn)還有行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，目前我們經(jīng)歷的是網(wǎng)貸行業(yè)最基本的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)行業(yè)才剛剛起步，還有很長(zhǎng)的路要走。

然而目前很多網(wǎng)貸投資人并沒(méi)有完全看清銀行存管的意義所在，甚至有人會(huì)說(shuō)，有了銀行存管，平臺(tái)還可以虛擬假的借款項(xiàng)目進(jìn)行自融，對(duì)于這點(diǎn)我想舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明，喜歡踢球、看球的人都知道，比賽會(huì)有裁判，但有了裁判不一定就能保證沒(méi)人踢“黑球”，裁判存在的目的是維護(hù)比賽秩序，保證比賽的公正、公平，你指望通過(guò)裁判來(lái)打擊踢黑球顯然是不切實(shí)際的。同樣的道理，銀行存管是為了確保用戶資金的進(jìn)出有據(jù)可查、一一對(duì)應(yīng)，防止用戶資金沉淀在平臺(tái)，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，至于平臺(tái)制造假標(biāo)、設(shè)立虛擬借款人等行為已經(jīng)不是銀行能夠掌控的范圍，這些應(yīng)該交由經(jīng)偵介入，屬于不同維度。

門(mén)檻高 僅十家平臺(tái)上線銀行資金存管系統(tǒng)

據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前僅有十家平臺(tái)正式上線銀行資金存管系統(tǒng)，根據(jù)各家銀行的不同，其存管的模式也存在一定的差異，但銀行審核平臺(tái)資質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)大體是相同的。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)他們也怕平臺(tái)踢“黑球”，因此不得不提高合作的門(mén)檻，筆者認(rèn)為這才是銀行資金存管的意義，倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)平臺(tái)做盡職調(diào)查，包括業(yè)務(wù)考察、風(fēng)控措施、運(yùn)營(yíng)管理等方面的審核，有效降低平臺(tái)自身的道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也提高了“偽平臺(tái)”的違法成本，凈化行業(yè)不良風(fēng)氣，改善劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)狀。不過(guò)能通過(guò)銀行審核的平臺(tái)幾乎是鳳毛麟角，銀行選擇合作機(jī)構(gòu)更加偏向于有國(guó)資和上市公司背景的平臺(tái)，當(dāng)然一些垂直細(xì)分領(lǐng)域具有極大發(fā)展?jié)摿Φ钠脚_(tái)也獲得銀行的認(rèn)可并合作。

三大存管模式誰(shuí)最接地氣?

下面來(lái)說(shuō)說(shuō)銀行資金存管的三大模式，其實(shí)這所謂的三大模式也是筆者從網(wǎng)上整理得來(lái)的，說(shuō)的不到位的請(qǐng)業(yè)內(nèi)人士批評(píng)指正。

言歸正傳，第一種模式：銀行直連。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)就是平臺(tái)投資人的所有交易資金都直接進(jìn)入銀行存管的個(gè)人賬戶中，平臺(tái)發(fā)起交易指令，銀行將資金直接劃轉(zhuǎn)到借款人或融資企業(yè)的賬戶中，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的實(shí)時(shí)交易能夠有效杜絕資金池，不過(guò)由于網(wǎng)貸交易短、頻、快的特點(diǎn)，這套模式對(duì)銀行操作系統(tǒng)的要求非常高，需要重新開(kāi)發(fā)專門(mén)針對(duì)網(wǎng)貸交易的新系統(tǒng)，對(duì)于銀行以及合作機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，成本高，同時(shí)用戶體驗(yàn)方面也面臨巨大的挑戰(zhàn)。

第二種模式：銀行直接存管。在“銀行直接存管”模式下，具有兩套賬戶體系，一類是平臺(tái)在銀行開(kāi)設(shè)的存管賬戶(大賬戶)，一類是投資人在存管銀行的個(gè)人賬戶(子賬戶)。該方式下，由于用戶的資金從一開(kāi)始就不在平臺(tái)體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)，有效避免了平臺(tái)隨意挪用資金。該模式其實(shí)與直連模式?jīng)]有太大的不同，主要區(qū)別在于直連沒(méi)有所謂的提現(xiàn)和充值，而直接存管則需要用戶手動(dòng)操作，同時(shí)直接存管也存在與直連模式相似的短板，即系統(tǒng)開(kāi)發(fā)成本過(guò)高以及用戶體驗(yàn)度較差的問(wèn)題。

第三種模式：“銀行+第三方支付”聯(lián)合資金存管。先從發(fā)展的背景來(lái)看，由于銀行開(kāi)發(fā)資金存管系統(tǒng)成本高、周期長(zhǎng)、體驗(yàn)較差等原因，而第三方支付公司介入P2P網(wǎng)貸行業(yè)時(shí)間較早，在用戶體驗(yàn)、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)等方面已經(jīng)積累出部分經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)第三方支付公司握有大量的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資源，在以上因素綜合影響下，不少第三方支付公司及平臺(tái)開(kāi)始尋求“銀行+支付公司”的聯(lián)合存管模式。比如徽商銀行的嵌入式資金存管系統(tǒng)(即‘銀行+第三方支付’聯(lián)合資金存管系統(tǒng))有效解決了銀行在參與交易過(guò)程中的技術(shù)問(wèn)題，同時(shí)也給予用戶高效的支付體驗(yàn)。

目前，對(duì)接徽商銀行嵌入式資金存管系統(tǒng)的平臺(tái)只有好車(chē)貸一家，該平臺(tái)在4月20日正式完成系統(tǒng)上線工作，其業(yè)務(wù)邏輯為：中金支付作為資金通道和技術(shù)輔助方為好車(chē)貸提供支付結(jié)算、技術(shù)咨詢、服務(wù)定制、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等服務(wù)，并協(xié)助徽商銀行更高效地完成所有借貸資金在出借人與借款人的存管賬戶之間的劃轉(zhuǎn)。值得一提的是，一般情況下聯(lián)合資金存管模式是不會(huì)為出借人和借款人成立子賬戶的，而徽商銀行推出的嵌入式資金存管系統(tǒng)則為每一位客戶開(kāi)設(shè)子賬戶，資金一一對(duì)應(yīng)、交易信息透明，因此未來(lái)有可能成為各網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)選擇的主流模式。

綜合考慮聯(lián)合資金存管模式比較符合當(dāng)下網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，金融的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)控制，而網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)不但要做好風(fēng)險(xiǎn)防范的措施更要考慮用戶體驗(yàn)，筆者認(rèn)為聯(lián)合資金存管模式融合了直接存管和第三方支付各自的優(yōu)勢(shì)，符合當(dāng)下金融市場(chǎng)的需求，具有很大的發(fā)展?jié)摿?。不過(guò)問(wèn)題也隨之而來(lái)，銀行對(duì)于合作機(jī)構(gòu)的資質(zhì)要求逐漸加碼，特別是去年12月28日《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》下發(fā)后，銀行在選擇合作機(jī)構(gòu)時(shí)更為慎重，想要獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的“入場(chǎng)券”，不僅僅是簡(jiǎn)單的規(guī)模和實(shí)力問(wèn)題，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理水平、盈利水平以及團(tuán)隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)等方面都將成為入門(mén)考核項(xiàng)目之一。筆者并非是潑冷水，沒(méi)有獲得銀行合作機(jī)會(huì)的平臺(tái)也不要過(guò)度的看空，畢竟距離監(jiān)管細(xì)則正式落地還有12個(gè)月的緩沖期，銀行資金存管的模式還尚在摸索期間，隨著網(wǎng)貸行業(yè)逐漸規(guī)范發(fā)展，從業(yè)機(jī)構(gòu)自律調(diào)整，行業(yè)整體水平的提升必將給更多平臺(tái)帶來(lái)發(fā)展與上升的空間。